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经济弱势复苏 期指

期指观点: 日内分时基差方面, 1307合约与现货价差全天波动区间为[,-26],均值为-19,标准差,无套利区间[-12,-26],午后13::30后持续出现期现套利机会,尾盘贴水附近不断扩大,那么可进行获利离场,获利空间17点左右。另一方面,监管层已能容忍7%的经济增速,意味着只要经济增速在7%之内,那么并不会采取很激进的手段来破位当前经济转型的攻坚时刻。那么在这种背景下,期指仍面临下行风险,甚至不排除再次挑战去年的底部2130一线。整体而言,全球宏观经济进入缓慢复苏阶段,发达经济体复苏力度比非发达经济体表现更为明显。随着欧美等国经济的复苏,中国出口形势将得到较好改善。从国内宏观形势看,整体第三季度数据表现靓丽,表明经济呈回暖态势。

但由于前期缺口以及中期均线系统均在2360附近,即2360附近料将有较强支撑,期指大幅回落空间有限。综上所述,从现货板块、宏观形势、流动性、技术面上分析,我们认为期指回调力度将逐步衰竭,而在政策性利好的指引下,中期振荡上行格局仍得以维持,短线空单可暂时获利派发,中期逢低短多仍是主基调。(责任编辑:DF060) 上证指数在冲击60日均线未果后出现回落,期指总持仓再减6100余手,1304合约贴水6点,多空双方对后市趋于谨慎。以目前市场弱复苏的经济环境而言,期指继续调整的可能性较大。

昨日1306合约与1307合约价差全天波动区间收窄至[13,],均值,标准差,无套利区间[14,],从图中我们看到早盘出现较为明显的买近抛远套利机会,而上午11:15左右则出现较好的买远抛近套利机会,获利空间10点左右。当前市场持续揣摩中国央行在当前进退两难境地将如何决策。即使目前市场资金偏紧,但从热钱流动效应来看,并没有大规模的撤出,也处于观望态势。如果央行真的放松货币,那么息差利润的减少反而会加快资金的外流,从而进一步加剧流动性紧张。节前股指在上海自贸区及金融板块的提振下,一度快速拉升,而随后在前期成交密集区,市场展开回调。我们认为,节后股指将在短期弱势下探后,中期仍有望振荡上行。现货板块轮动提振指数 从近期现货板块的走势看,热点题材资金炒作较为明显,金融改革等题材股成为持续拉升指数的动力。

随着监管层不断释放金融自由化等改革利好信号,金融板块料将仍成为第四季度的明星板块。金融板块占沪深300的权重高达34%左右,其相对强势的表现必将限制股指的回落空间。上周国家能源局发布的数据显示,2013年1~2月份我国用电量增速为%,较去年同期下跌个百分点。其中2月份同比增速下滑%,2月发电量数据出现了同比负增长,结束了自去年10月份以来持续好转的态势。不过今年前两个月用电量数据的减少与春节因素有关。上周住建部部长强调,地产政策会执行下去。并且表示国五条要坚决执行,坚决执行二手房出售征20%所得税的政策。

目前开发商的拿地热情已经受到影响。第三,资金面有趋紧迹象。上周公开市场上央行继续进行了28天期的正回购,央行分别在周二和周四进行了260亿元和180亿元的正回购操作,上周央行净回笼资金440亿元。央行年后已连续四周对市场实施正回购操作,与前几周不同的是,上周回收流动性的力度有所加强,连续回笼资金的累积效应使得银行间市场资金利率略有上升。加上近期央行公开市场的操作,逐渐显示出央行对后续资金的看法,即逐渐收缩货币。从市场情绪指标看,截至上周五数据,融资余额1501亿元,融券余额为亿元,余额融资买入量(融资余额/交易额)有所上升;余额融券卖出量(融券余额/交易额)也有所上升。融资融券市场总净买入显示市场看多情绪大幅下滑。

首先,经济处于弱复苏中。综合来看,当前经济复苏的程度属于弱复苏,经济回暖的步伐依然比较艰难。届时国五条细则的出台意味着中央对楼市调控的力度加强,尽管短期内各地楼市出现成交量激增的效应,但这一现象更像是末班车效应。股指期货市场也表现出谨慎心态,上周五期指大幅冲高后回落,总持仓减少6100余手,净空持仓有所增加,表明股指期货市场看多情绪开始谨慎。综上所述,当前经济复苏仍然属于弱复苏,经济回暖的步伐依然比较艰难,根据近期央行公开市场的操作以及央行行长周小川的表态,预示未来逐渐收缩货币的政策,流动性趋紧;另外上周市场情绪指标出现谨慎心态,因此市场大概率仍将延续震荡调整的态势。

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